Japan’s major financials, SBI Leasing Services (headquartered in Minato-ku, Tokyo), announced on 24 January 2025 that it had partnered with France’s BNP Paribas to arrange a leasing agreement with leading Greek shipowner TMS Group. The deal involves the newly built LNG carrier ATHOS LNG, completed in September 2024 at Samsung Heavy Industries in South Korea, under a JOLCO (Japanese Operating Lease with Call Option) scheme. The vessel is set to be chartered long-term to the Osaka Gas Group.
Text by Hirofumi Yamamoto
Photo credit: SBI Leasing Services, TMS Group
ATHOS LNG is equipped with cutting-edge, high-efficiency engines designed to comply with environmental regulations, including the reduction of greenhouse gas (GHG) emissions. The vessel will be operated by Osaka Gas International Transport, a subsidiary of Osaka Gas Group responsible for LNG shipping operations.
Background on TMS Group
TMS Group, established in 1986 by prominent Greek shipping magnate George Economou, is headquartered in Greece and manages a fleet of 181 vessels, including 17 LNG carriers, with several more under construction.
Details of the JOLCO Arrangement
The JOLCO scheme for ATHOS LNG has attracted financing from both domestic and international banks specialising in ship finance, including BNP Paribas and SBI Shinsei Bank (based in Chuo-ku, Tokyo). The scale of the transaction highlights its significance as a major financing initiative in the shipping industry.
SBI Leasing described the arrangement as “an excellent opportunity, not only for TMS Group but also for contributing to Japan’s economic stability through the secure supply of energy. Additionally, it offers investors an opportunity to engage in ESG-focused investment, supporting sustainable development and environmental improvement.”
What is JOLCO?
A JOLCO is a financial structure where a leasing company or financial arranger forms a special purpose company (SPC) with contributions from Japanese investors. The SPC combines these contributions with bank loans to purchase new or existing vessels, which are then leased to ship operators or owners. This scheme allows operators or owners to acquire ships without upfront capital, while investors benefit from tax deferral advantages, making lease terms competitively priced.
ＳＢＩリーシング（SBI Leasing Services）がギリシャ船主ＴＭＳとＬＮＧ船を対象にＪＯＬＣＯを組成。
金融大手ＳＢＩグループのＳＢＩリーシングサービス（本社・東京都港区）は2025年1月24日、船舶分野で提携する仏ＢＮＰパリバ銀行と協力し、ギリシャ船主大手TMS Groupと液化天然ガス（ＬＮＧ）船のリース契約を締結したと発表した。2024年9月に韓国・サムスン重工業で竣工した新鋭ＬＮＧ船「ＡＴＨＯＳ ＬＮＧ」を対象にJOLCO（ジャパン・オペレーティング・リース・コール・オプション＝購入選択権付き日本型オペレーティングリース）を組成する。「ＡＴＨＯＳ ＬＮＧ」は大阪ガスグループに長期で定期貸船される予定だ。
(Text by Hirofumi Yamamoto)
Photo courtesy= SBI Leasing Services、TMS Group
ＴＭＳグループは1986年にギリシャ海運の有力者ジョージ・エコノム（George Economou）氏が設立。ギリシャを拠点にＬＮＧ船やタンカー、バルカーなど新造発注残を含めて181隻（うちＬＮＧ船は17隻）の船隊を保有している。
対象となるＬＮＧ船「ＡＴＨＯＳ ＬＮＧ」はＧＨＧ（温室効果ガス）排出抑制などの環境規制に対応した最新鋭の高性能エンジンを搭載する。大阪ガスグループのＬＮＧ海上輸送を担う子会社、大阪ガスインターナショナルトランスポートが長期用船する計画となっている。
今回のＪＯＬＣＯは、ＢＮＰパリバやＳＢＩグループのＳＢＩ新生銀行（SBI Shinsei Bank、本店・東京都中央区）をはじめ、船舶ファイナンスを得意とする国内外の銀行も融資金融機関として参加する大型案件となった。
ＳＢＩリーシングは今回のＪＯＬＣＯ組成について、「ＴＭＳグループ向けの優良案件であることのみならず、エネルギーの安定供給による日本経済への寄与、かつ投資家の皆さまに対し、社会の持続的発展と地球環境の改善に貢献するためのさらなるＥＳＧ（環境・社会・ガバナンス）投資の運用機会の提供に資する」と説明している。
【ワード】ＪＯＬＣＯ
リース会社や金融商品取引企業がアレンジャーとなり、日本の投資家の出資を得て特別目的会社（ＳＰＣ）を設立するスキーム。ＳＰＣは出資金と銀行からのローンを合わせて新造船や既存船を購入し、オペレーター（運航船社）や船主にリースする。借り手のオペレーターや船主は自己資金なしで船舶を整備できる。投資家が税の繰り延べ効果を得られるスキームのため、リース料にも一定の競争力がある。